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Prada在華競爭優(yōu)勢明顯,增長不確定性較高

| | | | 2013-4-17 09:42

國內某機構奢侈品行業(yè)研究員王小姐指出,Prada集團大幅下滑的同店銷售增速,說明了開業(yè)一年以上店鋪的增長大不如前。


  ***香港上市“一箭雙雕”***

  Prada用緩于競爭對手的擴張速度,取得了優(yōu)于其的銷售業(yè)績。國信證券港股分析師彭港祥認為,Prada在香港上市為其拓展中國大陸乃至亞太市場有很大幫助。目前,Prada亞太地區(qū)的銷售高居第一位,占比37%(除日本),并在過去幾年不斷升高。

  “因在香港上市帶來的持續(xù)曝光和跟蹤報道,是任何其他奢侈品牌享受不到的,”彭港祥說道:“這是很劃算的宣傳方式!

  2011年6月24日,Prada集團登陸港交所,股票代碼為1913,正是該集團創(chuàng)立的年份。

  此舉不僅為其追隨者提供了另外一種追隨的形式,更為整個集團解決了巨額的債務問題。

  上世紀90年代末,良好的經濟形勢帶動全球奢侈品市場迅速發(fā)展,Prada集團計劃通過瘋狂收購擴張自己的版圖。兩年時間內,Prada先后收購了Helmut Lang、Jil Sander、Azzedine Alaia等品牌的大部分股權。有媒體報道稱總花費超10億歐元,也使Prada債務累累。

  Patrizio Bertelli曾經接受外媒采訪時表示,上市這一步走對了,如今的Prada已經擺脫債務,不會受到來自銀行的壓力。

  但是,Prada也相繼放棄了上述品牌的控制權。開始在香港資本市場進行博弈。

  ***未來增長不確定性較高***

  業(yè)績增速雖優(yōu)于競爭對手,但市場依然對此消極回應。Prada集團股價自5日發(fā)布財報以來,累計下跌10%。

  國內某機構奢侈品行業(yè)研究員王小姐指出,Prada集團大幅下滑的同店銷售增速,說明了開業(yè)一年以上店鋪的增長大不如前!颁N售增長主要來自兩部分,已經運營一段時間的店鋪和新開的店鋪,”她解釋道:“大多數情況下新開店都會增加銷售,現(xiàn)有店鋪的運營情況則由同店銷售來反映。”

  Prada集團2012財年全球同店銷售增速有上年的23%降至13%。亞太地區(qū)降幅最大由33%下降至13%,其中中國大陸和港澳地區(qū)更是由上年同期的40%放緩至14%。

  即便如此,美銀美林、交銀國際、野村證券等多個投行依然調高了Prada目標價,繼續(xù)唱多。

  彭港祥認為,市場的消極反映,或許與集團管理層對未來增長的不確定性較高有關。管理層對2013財年同店增長的預期范圍放寬,由原先的’’高單位數增長’’變成’’單位數增長’’,不確定性仍較大。此外,還將毛利率的增長預期由1%調低至0.5%-0.6%。

  “2013財年,Prada在提價方面可能不會太激進,折扣上或提升力度,”他說。

  對于市場普遍認為的高估值,彭港祥表示,上個財年Prada的市盈率接近30倍左右,本財年預計大約在23倍左右,比起香港市場其他很多消費品牌不是特別貴,但要高于百麗國際。

  為保持每年接近80家的開店計劃,Prada集團計劃在2013財年繼續(xù)挖掘業(yè)務增長點。Patrizio Bertelli在財報會議中表示:“2013年的戰(zhàn)略重心將轉移至海灣地區(qū),美洲和加拿大。其他地區(qū)市場將保持原有的平衡發(fā)展,以免在單一市場產生過度擴張后帶來的負面效應!

  業(yè)內普遍認為,中東和美洲相對店鋪覆蓋面積較少,更適合擴張。

  在Prada集團目前擁有的461家門店中,整個亞洲196家,歐洲185家,非洲、中東和美洲分別有3家、11家和66家。其中非洲的所有門店和中東的9家門店均開設于2012財年。

  Prada集團旗下主要有Prada、Miu Miu、Church’’s和Car Shoe四個品牌。后兩個品牌仍未進入中國。

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