佐丹奴深陷下滑泥潭 發(fā)布上半年盈利預警

當美邦服飾、森馬服飾等競爭對手逐漸開始恢復增長時，同為大眾休閑品牌零售商的港股佐丹奴國際卻仍深陷下滑泥潭。

　　5月5日佐丹奴國際公告發(fā)布的贏利預警稱，截至6月底的2014上半財年，公司凈利將同比顯著降低，原因是公司在大中華市場上的需求持續(xù)疲軟;經(jīng)濟不景氣及貨幣大幅貶值，令東南亞市場的家庭消費正在減弱。近期，人民幣貶值及去年東南亞國家貨幣貶值對公司的贏利能力造成影響。此外，公司進行商品減價以加強庫存控制并維持經(jīng)營現(xiàn)金流，導致公司第一季度毛利率承壓。

　　隨后的5月8日，佐丹奴國際發(fā)布了2014年一季度業(yè)績。財報顯示，一季度佐丹奴銷售額為13.8億港元，同比下滑9%;毛利為7.85億港元，同比下滑13%;毛利率同比下降2.9個百分點至56.9%。其中，品牌銷售額較去年同期減少7%，同店可比銷售額也下跌6%，公司表示，這主要是受到女裝產(chǎn)品系列業(yè)績表現(xiàn)欠佳所拖累。

　　一季度末，佐丹奴存貨對成本的流動比率為66日，較2013年末的82日減少16日。存貨總額(包括內(nèi)地供貨商及加盟店的存貨)較去年末減少17%。

　　事實上，這是自2013年一季度起，佐丹奴品牌銷售額連續(xù)第5個季度出現(xiàn)下跌，其跌幅分別為-1%、-2%、-1%、-2%和-6%，其中今年一季度創(chuàng)下了最大跌幅;也是自2012年三季度起，佐丹奴同店銷售連續(xù)7個季度下跌，其跌幅分別為-2%、-1%、-2%、-2%、-2%、-3%和-7%，今年一季度也是最大跌幅。

　　分區(qū)域看，中國內(nèi)地市場仍是其全球最大市場，但也仍舊是“重災區(qū)”，一季度銷售額為4.2億港元，占品牌整體銷售的31%，銷售同比下滑12%。香港及臺灣一季度銷售額為4.02億港元，占品牌整體銷售的29%,銷售同比下滑10%。亞太其他地區(qū)銷售額為3.2億港元，占品牌整體銷售的23%，銷售同比下滑6%。僅中東地區(qū)的銷售額同比有8%的增長，達到1.55億港元，占品牌整體銷售的11%。

　　對于銷售額的下滑，佐丹奴國際表示，這反映了大中華市場消費者需求的持續(xù)疲軟以及東南亞貨幣貶值等帶來的影響。

　　作為應對，一季度佐丹奴國際開始對門店組合積極整改，門店減少了75家，其中內(nèi)地市場減少了54家。佐丹奴國際表示，目前在內(nèi)地市場公司正關閉表現(xiàn)不佳的店鋪，并采取審慎的終端擴張計劃，以增強品牌地位;同時也將利用多品牌渠道策略重塑產(chǎn)品組合，專注于品牌實力及長期贏利能力。而在整個東南亞市場，由于改善了商品規(guī)劃決策，并實施了市場推廣計劃，預期今年下半年門店將增加，銷售額也將恢復增長。

　　同時，公司也開始推出差異化的新品牌。今年4月，佐丹奴旗下新廉價品牌BeauMonde(BM)也在華南地區(qū)率先推出。佐丹奴國際主席及行政總裁劉國權表示，此前佐丹奴快速拓展內(nèi)地市場選擇了一些不合適的銷售渠道，包括家樂福、沃爾瑪?shù)瘸�市。未來佐丹奴“要走上去”，轉(zhuǎn)至較優(yōu)的地段開店，超市則主要售賣BeauMonde貨品。預計至2015年第一季度末，BeauMonde將開出100間門店。

　　瑞銀國際指出，內(nèi)地是佐丹奴最大的市場，但需求前景仍不明朗，這不僅是由于內(nèi)地經(jīng)濟存在不明朗因素，也因為佐丹奴難以取得合理的品牌定位，并且遭到其他電商品牌及快速時尚品牌的擠壓。業(yè)內(nèi)人士也指出，短期內(nèi)佐丹奴想要改變在內(nèi)地市場的下滑頹勢非常難。