周大福業(yè)績下滑 內(nèi)地開店計(jì)劃將縮減100家

　　黃紹基表示業(yè)績下滑會延續(xù)至農(nóng)歷新年，預(yù)計(jì)春節(jié)期間港澳同店銷售仍會有雙位數(shù)跌幅，他同時透露三季度港澳會最終凈減5-6家零售點(diǎn)，內(nèi)地的新店也會由當(dāng)初計(jì)劃的150-160家減少至50-60家。

　　交銀國際11日發(fā)布研報指出，預(yù)期周大福的短期銷售/利潤前景仍然充滿挑戰(zhàn)，維持中性評級，目標(biāo)價為5港元。

　　周大福業(yè)績下滑

　　周大福1月8日發(fā)布財(cái)報顯示，截至去年底的三季度，公司同店銷售按年下跌15%，零售值按年跌11%。

　　公司表示，同店銷售內(nèi)地按年跌6%，香港和澳門零售市場由于持續(xù)低迷以及內(nèi)地訪港客減少，導(dǎo)致公司港澳同店銷售下降23%，上一季度這一跌幅為13%。內(nèi)地零售值按年跌6%，港澳跌20%。

　　周大福董事總經(jīng)理黃紹基表示，美元強(qiáng)勢、旅客被分流至其他國家，本地消費(fèi)也較弱，因此香港零售市道持續(xù)疲弱，跌幅大于內(nèi)地。內(nèi)地零售值受人民幣貶值影響，如果采用固定匯率計(jì)算，內(nèi)地及公司的零售值分別下跌2%及9%。

　　內(nèi)地開店計(jì)劃縮減

　　對于珠寶行業(yè)不斷走低的局勢，周大福正加速整合零售店面，控制地租與人力成本結(jié)構(gòu)。黃紹基透露，三季度港澳會最終凈減5-6家零售點(diǎn)，內(nèi)地的新店也會由當(dāng)初計(jì)劃的150-160家減少至50-60家。

　　數(shù)據(jù)顯示，三季度周大福新開31家零售點(diǎn)，其中內(nèi)地凈開設(shè)28家珠寶零售點(diǎn)與兩個鐘表零售點(diǎn)，香港、澳門及其他市場凈開設(shè)1個零售點(diǎn)。截至2015年12月31日止，零售點(diǎn)總數(shù)增至2317個。

　　周大福方面認(rèn)為，四季度或?qū)⒀永m(xù)三季度的低迷態(tài)勢。周大福董事總經(jīng)理黃紹基表示，業(yè)績下滑會延續(xù)至農(nóng)歷新年，預(yù)計(jì)春節(jié)期間港澳同店銷售仍會有雙位數(shù)跌幅，今年1-3月的四季度業(yè)績表現(xiàn)也將與三季度雷同。據(jù)香港零售數(shù)據(jù)顯示，去年1-11月，香港零售業(yè)總銷貨額跌幅擴(kuò)大至3.1%。其中11月珠寶首飾、鐘表及名貴禮物類別銷貨額同比下降20.6%。

　　交銀國際：維持周大福中性評級

　　交銀國際11日發(fā)布研報指出，預(yù)期周大福的短期銷售/利潤前景仍然充滿挑戰(zhàn)，維持中性評級，目標(biāo)價為 5港元。

　　交銀國際指出，除銷售環(huán)境在二季度出現(xiàn)小型的淘金潮后轉(zhuǎn)淡，令周大福黃金同店銷售由2季度上升 13%轉(zhuǎn)而下跌14%外，內(nèi)地及港澳兩個市場的消費(fèi)/宏觀氣氛進(jìn)一步惡化，亦是導(dǎo)致業(yè)績強(qiáng)差人意的因素。中國珠寶鑲嵌飾品的同店銷售下跌(以往一直抗跌)，下跌福度由2季度的4%擴(kuò)大至7%，影響顯而易見。

　　展望未來，隨著中國旅客在港消費(fèi)增速持續(xù)放緩，加上香港及中國當(dāng)?shù)氐暮暧^環(huán)境遇上更大阻力，在宣傳/減價銷售力度加大及香港租金下跌幅度并沒有想象中大的情況下，交銀國際表示預(yù)期周大福的短期銷售/利潤前景仍然充滿挑戰(zhàn)。

　　該行同時指出近期通過的香港《競爭條例》逼使周生生(116HK)等營運(yùn)商取消對黃金/鉑產(chǎn)品收取 2%的傭金，周大福卻并無就此采取同樣舉措。該行認(rèn)為，由于產(chǎn)品的凈零售價才是主要關(guān)鍵，考慮到工匠費(fèi)、原材料成本、設(shè)計(jì)及品牌資產(chǎn)等其他收費(fèi)，周大福在這方面具有相當(dāng)高的競爭力，故該條例的影響輕微。