貴人鳥前三季凈利下降12.93% 重點(diǎn)布局三四線城市

本土運(yùn)動(dòng)鞋服品牌企業(yè)貴人鳥股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“貴人鳥”)近日發(fā)布財(cái)報(bào)顯示，2016年1-9月份，貴人鳥實(shí)現(xiàn)銷售收入13.78億元，同比下降1.68%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.78億元，同比下降12.93%。

　　記者查閱財(cái)報(bào)顯示，截止至9月30日，貴人鳥零售終端總面積達(dá)到33.44萬平米。零售終端門店數(shù)量達(dá)到4202家(包含4家直營(yíng)店)，其中前三季度新開加盟店361家，關(guān)閉加盟店624家，凈減少263家;第三季度新開加盟店159家，關(guān)閉加盟店270家，凈減少111家。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從城市布局來看，貴人鳥傾向于重點(diǎn)布局三四線城市(一線城市428家門店，二線城市838家門店，三線城市1605家門店，四線城市1331家門店)，其零售終端回報(bào)率高于一線城市。

　　聯(lián)訊證券分析師王鳳華談到，三、四線城市市場(chǎng)的消費(fèi)者平均收入較低，消費(fèi)者價(jià)格敏感度相對(duì)較高，因此更傾向于選擇高質(zhì)量但價(jià)格相對(duì)較低的國(guó)內(nèi)品牌。此外，三、四線城市市場(chǎng)的零售終端回報(bào)率明顯高于一、二線城市市場(chǎng)。貴人鳥的戰(zhàn)略布局，使其巧妙地避開激烈競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)，形成自己的區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)能力。

　　財(cái)報(bào)顯示，2016年1-9月份，貴人鳥綜合毛利率為42.02%，較去年同期下降2.56個(gè)百分點(diǎn)。三項(xiàng)費(fèi)用率合計(jì)為20.56%，較去年同期下降2.92個(gè)百分點(diǎn)。其中銷售費(fèi)用率\管理費(fèi)用率\財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為5.65%\8.36%\6.55%,同比變動(dòng)幅度分別為-4.87%\0.63%\1.31%。財(cái)務(wù)費(fèi)用率增加的原因是報(bào)告期公司新增4億元短期融資券以及6億元的超短期融資券所致。

　　王鳳華認(rèn)為，貴人鳥從傳統(tǒng)的運(yùn)動(dòng)服飾逐漸向體育產(chǎn)業(yè)多元化發(fā)展，入股了知名體育媒體虎撲體育后，又建立了動(dòng)域資本。目前，該體育基金已經(jīng)投資了約30個(gè)項(xiàng)目，涵蓋運(yùn)動(dòng)社區(qū)、賽事IP、智能設(shè)備、媒體等多個(gè)領(lǐng)域。除此之外，公司還有進(jìn)一步國(guó)際化的戰(zhàn)略動(dòng)作-入股西班牙足球經(jīng)紀(jì)公司，借此達(dá)到了體育產(chǎn)業(yè)全面覆蓋的商業(yè)布局。

　　記者此間采訪中也了解到，我國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋服行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，差異化布局至關(guān)重要。目前，我國(guó)主要運(yùn)動(dòng)品牌包括耐克、李寧、阿迪達(dá)斯、安踏、361度、特步、匹克、喬丹、貴人鳥和彪馬等，各大品牌紛紛搶灘一、二線城市。其中，以耐克和阿迪達(dá)斯為代表的國(guó)際知名運(yùn)動(dòng)品牌在我國(guó)一、二線運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)處于領(lǐng)導(dǎo)地位。由于三、四線城市居民平均收入低于一線城市，消費(fèi)者價(jià)格敏感度相對(duì)較高，國(guó)內(nèi)部分運(yùn)動(dòng)品牌重點(diǎn)布局于三、四線城市市場(chǎng)，并通過集中的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)布局、適合三、四線城市消費(fèi)者的定價(jià)策略，在三、四線市場(chǎng)布局中占有重要的地位。

　　財(cái)報(bào)顯示，2011-2014年，受到到我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的壓力，公司的營(yíng)業(yè)與歸母凈利潤(rùn)大幅下滑。隨后，隨著2015年我國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，貴人鳥的營(yíng)業(yè)收入與歸母凈利潤(rùn)，也有所回升，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入196,902.20萬元，同比增長(zhǎng)2.57%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)15,703.92萬元，同比增長(zhǎng)6.28%。

　　王鳳華表示，從財(cái)報(bào)來看，貴人鳥的營(yíng)業(yè)收入幾乎全部來源于運(yùn)動(dòng)鞋服類產(chǎn)品，具有較好的發(fā)展空間。2015年，公司運(yùn)動(dòng)鞋類產(chǎn)品與服裝類產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)收入合計(jì)占公司總營(yíng)業(yè)收入的比例為98.59%。未來，隨著我國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)的規(guī)模逐漸增大，貴人鳥只要用心布局，傳統(tǒng)主業(yè)有望恢復(fù)并超過公司歷史巔峰業(yè)績(jī)水平。而隨著我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)政策層面的支持，運(yùn)動(dòng)愛好群體隨之增加，包括貴人鳥在內(nèi)的運(yùn)動(dòng)鞋服品牌企業(yè)擁有較好的市場(chǎng)前景。

　　根據(jù)Euromonitor的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2015年，我國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)容量將超過1,500億元，并在隨后的5年里以不低于8%的年復(fù)合增長(zhǎng)率快速擴(kuò)大，預(yù)計(jì)2020年我國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)容量將達(dá)到2,808億元。

　　王鳳華也談到，縱觀貴人鳥體育產(chǎn)業(yè)布局的收購(gòu)動(dòng)作，不難發(fā)現(xiàn)其大多選擇具有盈利能力的標(biāo)的進(jìn)行投資，從而增厚自身業(yè)績(jī)。此外，貴人鳥注重標(biāo)的公司管理團(tuán)隊(duì)的運(yùn)營(yíng)水平，可以幫助其快速切入該領(lǐng)域。體育產(chǎn)業(yè)布局是一個(gè)持續(xù)的過程，公司在各個(gè)點(diǎn)的投入只是一個(gè)開端，未來各個(gè)利潤(rùn)點(diǎn)通過虎撲等媒體貫穿起來，聯(lián)動(dòng)作用將逐漸顯現(xiàn)。