逆市下跌9.59% ！達芙妮：我們也懵逼了

1月11日，午盤恢復(fù)交易后不久，達芙妮突然出現(xiàn)放量下跌。截至11日收盤，達芙妮報收于0.66港元(單位下同)，跌9.59%，領(lǐng)跌服裝板塊。與此形成鮮明對比的是，連升四日的大盤仍未見疲態(tài)，一路高歌，截至收盤，恒指漲0.84%。

11日，達芙妮不僅股價大跌，14.17萬手的成交量也較之前一個月平均每天不超過2萬手的成交量要高出不少。但近日來，達芙妮并未對外發(fā)布與業(yè)務(wù)、業(yè)績相關(guān)的公告。最新的一條與業(yè)務(wù)相關(guān)公告還是兩個多月前發(fā)布的2016第三季度運營數(shù)據(jù)。

對于今日股價突然跳水的情況，達芙妮的投資者關(guān)系部工作人員對智通財經(jīng)表示，公司也不清楚下跌的原因。

事實上，自2016年11月14日開始，達芙妮的股價就一路走低。今日的收盤價較2016年1月13日收盤價1.03港元跌35.9%。這一波下跌或許仍舊與其低迷的業(yè)績有關(guān)。據(jù)達芙妮公告，2016年第三季度，其核心品牌業(yè)務(wù)的同店銷售同比下跌13%，凈關(guān)閉284家直營店、23家加盟店。整體而言，前三季度達芙妮的核心品牌同店銷售增長率同比減少12.1%。更早一些，2016年上半年，達芙妮虧損了1.64億。

業(yè)績不盡人意，投資者自然也會用腳投票。近年來，達芙妮的股價每況愈下，其市值也從2012年輝煌期的195億跌至如今的11億。

自從2012年以后，達芙妮的凈利潤就開始大幅下滑。達芙妮國際的股價也從2012年的每股11.8港元跌至了1月11日收盤時的0.66港元（本文股價均經(jīng)過前復(fù)權(quán)處理）。

記者注意到，當(dāng)天單日下跌達9.59%，在這一收盤價也創(chuàng)出公司12年多來的新低時，其市值也縮水至10.9億港元。

進入電商時代，傳統(tǒng)實體店的經(jīng)營勢必遭受沖擊。達芙妮在2016年初就表示，2015年零售市場疲弱，同店銷售下跌，并開始大幅關(guān)店。在2015年，達芙妮凈關(guān)閉805家零售點，而進入2016年情況也沒有發(fā)生變化，在2016年上半年達芙妮繼續(xù)凈關(guān)閉450家銷售點。從2015年以來的18個月，達芙妮累計凈關(guān)閉了1255家銷售點。截至2016年6月30日，達芙妮擁有門店（包括直營店及加盟店）為5147家。

不過，在伴隨實體店數(shù)量萎縮的同時，達芙妮的電商發(fā)展比較順利。達芙妮的線上渠道銷售保持了高增長，并取得盈利。此外，達芙妮與包括天貓在內(nèi)的主要購物平臺建立了戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，而作為O2O（線上至線下）的主要舉措之一，其倉庫共享計劃也進展順利。

不過，達芙妮客觀的盈利下滑仍不容小覷。

對于達芙妮，2012年是轉(zhuǎn)折的一年。從2007年至2012年，達芙妮的營業(yè)收入持續(xù)上漲，從38.59億港元上漲至105.46億港元；凈利潤也從3.84億港元上升至9.56億港元。但從2012年之后，營收利潤開始下滑，2015年營業(yè)收入也跌至84.1億港元，同年凈利潤變?yōu)樘潛p3.79億港元。在2016年上半年，達芙妮還是未能扭虧為盈，在期間還是虧損1.64億港元。

2016年上半年1.64億港元的虧損，已經(jīng)大于了市場2016年全年凈虧損的1.03億港元預(yù)期。當(dāng)時展望2016年下半年，公司重點將放在清理過季庫存，并確保經(jīng)營現(xiàn)金流為凈流入。

記者也注意到，達芙妮在十多年時間里，股價也是經(jīng)歷了大起大落。從2004年開始股價大幅拉升，再到2009年跌至谷底，再上漲至2012年的歷史高位每股11.8港元，隨后股價震蕩向下，并于今年1月11日跌至12年多來的新低。