傳開云集團(tuán)啟動Puma出售程序 究竟花落誰家？

Puma 已經(jīng)連續(xù)6個季度錄得二位數(shù)的增長，創(chuàng)意總監(jiān)蕾哈娜是業(yè)績功臣，不過跟puma的合約就快到期。

　　越來越多跡象表明，Gucci母公司開云集團(tuán)把運(yùn)營重心放在奢侈品牌的發(fā)展戰(zhàn)略上，這也意味著集團(tuán)旗下德國運(yùn)動品牌Puma被剝離的可能性也越來越大。

　　據(jù)法國媒體《Challenge》 最新消息，開云集團(tuán)已啟動出售Puma SE的計劃，羅斯柴爾德集團(tuán)將為具體的交易提供財務(wù)顧問，目前開云集團(tuán)持有Puma 86%的股權(quán)，早前已將Puma定性為非戰(zhàn)略性資產(chǎn)，目前Puma 估值約在60億歐元，開云集團(tuán)在2007年收購該品牌時約為50億歐元。如果順利出售，從賬面上來看，開云直接獲利10億歐元。

　　截止至目前，開云集團(tuán)與Puma均未對此消息作任何回應(yīng)。

值得關(guān)注的是，開云集團(tuán)首席財務(wù)官M(fèi)arc Dupaix曾在上月的財報發(fā)布會議中表示，集團(tuán)正在考慮一些選擇，但不會在短期內(nèi)執(zhí)行。而開云集團(tuán)董事長Fran?ois-Henri Pinault在今年早些時候退出Puma董事會的決定也讓出售傳聞甚囂塵上。

　　日前，有與開云集團(tuán)關(guān)系密切地消息人士透露，Puma的出售已是板上釘釘?shù)氖聦?shí)，只是還未確定具體的出售時間�；ㄆ煦y行分析師Thomas Chauvet和匯豐銀行的一份報告均指出，開云集團(tuán)收購Puma已經(jīng)10年，現(xiàn)在是出售的最佳時機(jī)，并預(yù)計開云集團(tuán)最快將于明年完成Puma的出售。

　　在截至9月30日的三個月內(nèi)，Puma銷售額同比大漲17%至11.22億歐元，在全部地區(qū)均錄得雙位數(shù)增長，毛利率為48.1%，經(jīng)營利潤則同比增長11%至4.43億歐元，凈利潤同比猛漲57%至6210萬歐元。 在前九個月內(nèi)，Puma銷售額同比大漲16.4%至30.96億歐元，經(jīng)營利潤同比上漲11.7%至12.6億歐元，凈利潤較去年同期的6700萬歐元暴增近一倍至1.34億歐元。

　　Puma今年以來業(yè)績的強(qiáng)勁增長，除消費(fèi)者購買力復(fù)蘇外，很大程度上得益于有效的明星策略，特別是Rihanna推出的Fenty by Puma系列。

　　不過，有業(yè)界人士認(rèn)為以運(yùn)動裝備起家的Puma卻要靠時尚元素來擺脫困境，似乎略顯尷尬。去年全年，Puma的利潤率只有3.5%，首席執(zhí)行官約恩•古爾登坦承對該數(shù)字感到不滿。

　　現(xiàn)在，Puma已開始意識到這個問題，開始大力布局運(yùn)動市場。

　　Puma于2013年正式成為BVB多特蒙德足球隊的贊助商，并發(fā)布了最新的“STEP OUT”T恤，這是Puma聯(lián)合旗下主要簽約俱樂部進(jìn)行的一次大膽嘗試，從各地的體育場和各俱樂部的傳統(tǒng)顏色中汲取靈感。除贊助運(yùn)動團(tuán)隊與賽事外，品牌還于6月29日在上海開了一家為期3天的跑步體驗店，并邀請到了中國超模劉雯到場助陣，希望消費(fèi)者能意識到Puma除了Rihanna的時尚系列外，運(yùn)動系列才是Puma的主營業(yè)務(wù)。

　　Puma的市值現(xiàn)已回升至近60億歐元。對此，有業(yè)界人士認(rèn)為由于價格過高，這個價格很難吸引買家關(guān)注，私募基金和運(yùn)動品牌都不會會輕易出手，而Nike和adidas這兩個行業(yè)巨頭也不屑于收購，特別是adidas仍在進(jìn)行瘦身計劃，出售非核心業(yè)務(wù)，而對于Under Armour或New Balance等已退居二線的運(yùn)動品牌而言又太貴了。

　　有分析師稱，目前買家最大的可能是來自亞洲。

　　據(jù)法國巴黎銀行奢侈品總監(jiān)Luca Solca在今年初發(fā)布預(yù)測顯示，中國安踏體育以及PVH和VF等美國服飾集團(tuán)都有可能出手收購Puma。而就在今年上半年，安踏宣布籌得38億港元將用于未來收購，對象為國際體育品牌。實(shí)際上，在2015年安踏年收入突破100億元后，安踏就表示其下一步計劃尋求更多海外收購。

　　目前，安踏在中國擁有經(jīng)營權(quán)的國際品牌包括意大利運(yùn)動品牌FILA、韓國戶外品牌Kolon，得益于業(yè)績的看好，10月31日，安踏股價再創(chuàng)歷史新高，目前，市值已突破900億錄得927億港元。有分析表示，安踏的業(yè)績預(yù)期強(qiáng)勁增長，業(yè)內(nèi)憧憬起其展開并購，上個月底，安踏完成收購?fù)�裝品牌KingKow。

　　不過，安踏目前與Puma 近60億歐元的市值相比，差距依然不小，但有分析認(rèn)為其收購Puma也不是沒可能。一種方式是聯(lián)合PE投資，安踏已經(jīng)準(zhǔn)備了38億港元的彈藥，另外一種可能可行性更高，那就是僅收購Puma中國業(yè)務(wù)，成功的例子是安踏在2009年收購FILA中國業(yè)務(wù)后，將FILA重新定義為高端運(yùn)動時尚服飾品牌，現(xiàn)在已開始獲得了回報，成為安踏的業(yè)績增長新動力。

　　Puma收購傳聞傳出后，Puma周五股價下跌0.27%至每股384.15歐元，自今年以來，其股價累積漲幅已超50%。