Under Armour庫(kù)存難題正好轉(zhuǎn) 得益于兩大舉措

困擾Under Armour已久的庫(kù)存難題正在好轉(zhuǎn)。6月8日，華爾街投行Jefferies發(fā)布一份面向客戶的報(bào)告顯示，這家運(yùn)動(dòng)品牌的庫(kù)存水平已經(jīng)明顯降低，其利潤(rùn)率將因此獲得提升。

“隨著生產(chǎn)線效率加速，庫(kù)存逐步減少，利潤(rùn)率提升，Under Armour的基本面將會(huì)發(fā)生變化，”分析師蘭德?tīng)枴た颇峥耍≧andal Konik）在報(bào)告中寫道。

但德?tīng)枴た颇峥瞬⑽赐嘎镀鋷?kù)存水平降低的數(shù)據(jù)細(xì)節(jié)。他僅表示，這意味著Under Armour接下來(lái)可能實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，有助于減輕供應(yīng)鏈的壓力，較市場(chǎng)預(yù)估的情況更為樂(lè)觀。

作為品牌最重要的經(jīng)銷商之一，迪克體育（Dick’s Sporting Goods）在第一季度的電話會(huì)議上表示，他們已經(jīng)看到庫(kù)存的變化。

迪克體育董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官Edward Stack說(shuō)道，“大部分存貨已經(jīng)清理完畢，我們對(duì)Under Armour未來(lái)的發(fā)展情況感到滿意�！睂�(duì)于各大經(jīng)銷商而言，Under Armour迎來(lái)一個(gè)受歡迎的轉(zhuǎn)變。

從2017年初開(kāi)始，這家美國(guó)品牌一直面臨庫(kù)存積壓的壓力。

受產(chǎn)品創(chuàng)新不足和產(chǎn)品線過(guò)度擴(kuò)張的影響，2017年第三季度，其庫(kù)存同比增長(zhǎng)達(dá)到22%。直到2018年第一季度，這一難題仍在加劇——期內(nèi)庫(kù)存達(dá)11.5億美元，與該季度的銷售額相當(dāng)，較去年同期暴漲27.3%，是銷售額增長(zhǎng)率的四倍有余。

盡管當(dāng)季度銷售和盈利雙雙超越市場(chǎng)預(yù)期，但Under Armour的庫(kù)存問(wèn)題對(duì)盈利能力造成負(fù)面影響。繼2017年三個(gè)季度出現(xiàn)虧損之后，這一財(cái)季，美國(guó)品牌仍出現(xiàn)3020萬(wàn)美元的虧損。

對(duì)此，分析師Sam Poser曾在報(bào)告中指出，Under Armour的庫(kù)存水平失去控制，高庫(kù)存和高應(yīng)收賬款如同一個(gè)定時(shí)炸彈。首席財(cái)務(wù)官David Bergman則在財(cái)報(bào)會(huì)上向投資者承諾，2018年底之前，庫(kù)存水平將得到修復(fù)。

值得注意的是，去年6月，處于困境中的美國(guó)品牌曾宣布，鞋業(yè)公司The Aldo Group前任高管Patrick Frisk接任創(chuàng)始人Kevin Plank的總裁職位。此番任命過(guò)后，產(chǎn)品、營(yíng)銷、供應(yīng)鏈、營(yíng)收以及戰(zhàn)略部門將向新任總裁匯報(bào)。

“Patrik Frisk在全球品牌建設(shè)方面擁有諸多經(jīng)驗(yàn)，包括提高業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、盈利效率，將有助于改變我們的商業(yè)模式，為我們的消費(fèi)者、客戶和投資者提供長(zhǎng)期價(jià)值，”Under Armour當(dāng)時(shí)聲明。

實(shí)際上，這位高人的重要任務(wù)正是幫忙消化積壓的庫(kù)存、提高盈利能力和運(yùn)營(yíng)效率。在新任總裁的帶領(lǐng)下，過(guò)去一年，Under Armour主要通過(guò)折扣來(lái)清理過(guò)剩庫(kù)存。

與此同時(shí)，去年，百貨商店運(yùn)營(yíng)商Kohl’s成為Under Armour的新合作伙伴，超過(guò)1000家門店開(kāi)始銷售其產(chǎn)品。Kohl’s甚至以高達(dá)25%的折扣降價(jià)促銷其服裝產(chǎn)品，外界一度擔(dān)心，這樣的做法會(huì)削弱其品牌形象。

除了產(chǎn)品創(chuàng)新不足之外，相較于耐克聚焦籃球和阿迪達(dá)斯關(guān)注足球領(lǐng)域，Under Armour曾被詬病想推出眾多類型的產(chǎn)品，卻始終缺乏重點(diǎn)品類——這是庫(kù)存積壓的實(shí)質(zhì)原因之一。

為此，2017年下半年，該公司還進(jìn)行產(chǎn)品線重組計(jì)劃——剔除部分銷售不佳的產(chǎn)品線，重點(diǎn)關(guān)注于籃球、男性訓(xùn)練、女性、跑步和生活方式等五大品類，期望它們能帶來(lái)長(zhǎng)期的盈利能力。

如今看來(lái)，持續(xù)的折扣營(yíng)銷以及產(chǎn)品線重組計(jì)劃，對(duì)于解決庫(kù)存而言已經(jīng)有所進(jìn)展，Patrick Frisk交出的答卷亦得到外界認(rèn)可。但具體的庫(kù)存數(shù)據(jù)，仍有待7月底發(fā)布的第二季度財(cái)報(bào)。

由于業(yè)績(jī)下滑，從2015年中期到2017年，Under Armour的股價(jià)曾暴跌近80%。進(jìn)入2018年，美國(guó)品牌的態(tài)勢(shì)已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)，今年股價(jià)累計(jì)上漲超過(guò)50%。