避免破產(chǎn) 復(fù)星國際為二股東的Folli Follie債務(wù)重組

西方情人節(jié)當(dāng)天，希臘珠寶、配件零售商Folli Follie 宣布批準(zhǔn)一項債券持有人修改后的重組方案，以避免破產(chǎn)結(jié)局。

2018年，希臘品牌運營商Folli Follie Commercial Manufacturing and Technical SA (FFGRP.AT) 芙麗芙麗（FF Group）遭遇做空機(jī)構(gòu)質(zhì)疑財務(wù)作假，隨后該公司股價狂瀉之下，遭遇停牌調(diào)查，最終審計機(jī)構(gòu)坐實其作假行為，公司家族創(chuàng)始人亦被迫悉數(shù)離開公司管理層。

美國對沖基金Quintessential Capital Management LLC (QCM) 在去年5月發(fā)表報告，對Folli Follie 的財務(wù)數(shù)據(jù)提出質(zhì)疑，又稱該集團(tuán)夸大零售網(wǎng)絡(luò)的規(guī)模，亞洲、特別是中國業(yè)務(wù)尤其疑點重重。FF Group 及集團(tuán)管理層隨即作出強(qiáng)烈否認(rèn)，仍難阻希臘證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)Hellenic Capital Market Commission（希臘資本市場委員）和檢察機(jī)構(gòu)開展調(diào)查。

FF Group 聯(lián)合創(chuàng)始人Dimitris Koutsolioutsos 和Ekaterini Koutsolioutsos，以及他們的兒子George Koutsolioutsos ，已經(jīng)先后辭去董事會正、副主席以及首席執(zhí)行官的職務(wù)。

與此同時，他們?nèi)�人以及包括首席財�?wù)官、會計總監(jiān)、亞洲總裁以及董事在內(nèi)的另外七人，在去年底被希臘金融檢察官正式提出欺詐和洗錢的指控，資產(chǎn)亦被凍結(jié)。

希臘司法當(dāng)局要求的初步審計顯示，截至2017財年底FF Group 的亞洲業(yè)務(wù)現(xiàn)金結(jié)余只有640萬美元，且錄得4,470萬美元的虧損，而原財報則聲稱現(xiàn)金結(jié)余和利潤分別達(dá)到2.967億美元和3.164億美元，亞洲年收入亦只有財報呈報金額11.123億美元的10%，即1.168億美元，大致符合QCM 的估計。

希臘會計及審計標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)管委員會的最終報告更爆出，F(xiàn)F Group 其中一間亞洲子公司Folli Follie Group Sourcing Ltd. 曾于2016年向毫無商業(yè)聯(lián)系的Landocean Industrial Ltd. 提供1.22億美元的免息貸款，并在2016和17年先后與一家名為NG Boon Soon 的公司達(dá)成8.625億美元和9.951億美元的銷售。但Landocean Industrial Ltd. 和NG Boon Soon 極有可能只是空殼公司。

據(jù)悉， 希臘資本市場委員會亦已完成了對FF Group 2016財年財報的調(diào)查，預(yù)計不日將再次處以罰款，且罰金會持平于對2017財年財報處罰的400萬歐元；調(diào)查結(jié)果也將轉(zhuǎn)交檢察官。

FF Group 在7月首次根據(jù)希臘破產(chǎn)法第106條獲得針對債權(quán)人的臨時禁制令，9月成功將禁制令延期兩個月，當(dāng)時市場已經(jīng)嚴(yán)重質(zhì)疑禁制令在11月12日到期后，該集團(tuán)能否拿出重組計劃和新投資者來面對債權(quán)人的挑戰(zhàn)。

11月，F(xiàn)F Group 再次申請禁制令，當(dāng)時管理層表示只有臨時保護(hù)措施才可保證集團(tuán)擁有穩(wěn)定的平臺和充足的時間完成重組計劃，也有助緩解國內(nèi)外大幅裁員的風(fēng)險，但希臘法院駁回了這次申請。

希臘當(dāng)?shù)孛揭�述消息稱，當(dāng)?shù)氐姆聪村X機(jī)構(gòu)已經(jīng)沒收了FF Group 的房地產(chǎn)資產(chǎn)，而這將重創(chuàng)該集團(tuán)需在2019年1月22日向法院提交的重組計劃，使其更難獲得債權(quán)人的支持與資助。據(jù)悉，第二大股東復(fù)星國際已經(jīng)拒絕了FF Group 要求的2,000萬歐元過橋融資。

5月的做空報告后，F(xiàn)F Group 向銀行緊急貸款時抵押了所持的希臘百貨集團(tuán)Attica Department Stores SA 37.5%股權(quán)，相關(guān)銀行已經(jīng)在11月開始拍賣這部分股權(quán)。

目前持有集團(tuán)35%股份的Dimitris Koutsolioutsos 仍然是最大股東，2011年入股FF Group 的復(fù)星國際以15%的比例作為第二大股東。復(fù)星國際8月底的年報顯示，對希臘公司的投資因為假賬丑聞而從6,200萬歐元的收益轉(zhuǎn)而變成虧損。在FF Group 的交易上，復(fù)星國際總投資8,600萬歐元，期間累計獲700萬歐元分紅，而FF Group 的股價暴跌令投資公允值驟跌1.01億歐元。