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周大生再入IPO排隊大軍 曾遭央視3·15打假

| | | | 2015-1-5 11:09

周大生官網(wǎng)顯示,2003年,周大生在全國的連鎖店剛突破100家,而到了2013年末,則達(dá)到2099家,10年時間,增長了20倍。招股書顯示,截至2013年末,周大生擁有自營店333家,加盟店1768家,加盟店占比達(dá)84%。


繼通靈珠寶之后,2014年12月19日,此前“借殼上市”失敗的周大生珠寶股份有限公司(簡稱“周大生”)在證監(jiān)會官網(wǎng)預(yù)披露了IPO招股書,也加入了IPO排隊大軍中。

周大生2012年底就接受廣發(fā)證券的上市輔導(dǎo),不過其2013年央視3·15晚會上被曝黃金摻假后就沒了IPO的消息。

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2014年7月,周大生借殼上市失敗之后,又重拾IPO。

卷土重來的周大生欲募集14.6億元,其中,9.7億元用于建設(shè)營銷服務(wù)平臺:新建120家自營店和6個營銷中心。此外,公司還欲新增1000家加盟店。

在利潤下滑、黃金需求下降的情況下,周大生的募投項目能否按預(yù)計實現(xiàn)盈利,存在疑問。

此外,已經(jīng)擁有1768家加盟店的周大生,如何在快速擴張中維護品牌聲譽,是其未來依舊要面對的難題。

加盟店占比84%,曾遭央視3·15打假

1999年,周大生前身深圳市周大生鉆石首飾有限公司成立,并于同年在北京王府井(行情,問診)成立了第一家專柜。截至2014年6月30日,經(jīng)過15年的發(fā)展,周大生共擁有2101家連鎖店(包括自營和加盟)。

周大生主要從事“周大生”品牌珠寶首飾的設(shè)計、推廣和連鎖經(jīng)營,產(chǎn)品主要包括鉆石鑲嵌首飾和素金首飾。

據(jù)了解,2012年底,周大生就接受了廣發(fā)證券的上市輔導(dǎo),計劃上市。不過,2013年,“央視3·15晚會”曝光周大生產(chǎn)品黃金摻假,一時將其推入輿論漩渦之中。

當(dāng)晚,央視報道,河北省廊坊市周大生黃金專柜的銷售人員保證,該處賣的黃金首飾都是千足金的純黃金制成的。

根據(jù)國家規(guī)定,含金量千分?jǐn)?shù)不小于999的稱為千足金,是首飾成色命名中最高值。

不過當(dāng)時央視記者發(fā)現(xiàn),其購買的周大生千足金的黃金項鏈,經(jīng)國家珠寶玉石質(zhì)量監(jiān)督檢測中心檢測顯示,該黃金首飾的含金量為994.4‰,雜質(zhì)成分中,銥的含量大于1.4‰。

在元素周期表中,銥與黃金緊挨著,密度與黃金非常接近,但價格只有黃金的五到十分之一。

央視稱,懸殊的價格誘使一些商家以銥冒充黃金。

報道發(fā)出后,周大生在官方微博上回應(yīng):全面復(fù)查黃金鏈,若存問題將退款退貨。

周大生稱,初步查明該批次產(chǎn)品來源于一個供應(yīng)商,將對這批產(chǎn)品予以全面復(fù)檢。如果復(fù)檢結(jié)果證明存在問題,承諾會嚴(yán)格按照國家規(guī)定給予妥善解決,包括退款和換貨。

該次事件中,周大生召回了該批次產(chǎn)品共148件。

不過,幾日后,周大生回應(yīng)稱,截至2013年3月20日,深圳、重慶、濟南、江西、福建、哈爾濱等多地已公布檢測結(jié)果,抽檢的所有批次周大生產(chǎn)品100%合格。

對于此次“黃金摻假”事件,周大生的招股書中只提及一句話:“2013年度央視3·15晚會報道,公司某一加盟店的一件千足金產(chǎn)品黃金含量僅為99.44%,隨后公司積極配合各地工商、質(zhì)檢部門進行全面復(fù)檢和抽檢工作,檢測結(jié)果全部合格!

該事件最終不了了之。

不過,據(jù)媒體報道,被央視曝光后,周大生在北京、廊坊、南京等地的黃金產(chǎn)品被撤下。

上述問題暴露出周大生快速擴張的后遺癥。

周大生官網(wǎng)顯示,2003年,周大生在全國的連鎖店剛突破100家,而到了2013年末,則達(dá)到2099家,10年時間,增長了20倍。

招股書顯示,截至2013年末,周大生擁有自營店333家,加盟店1768家,加盟店占比達(dá)84%。

根據(jù)周大生的營銷模式,加盟店是從周大生指定的經(jīng)銷商那里拿貨。

周大生表示,加盟店的人員、資金、財務(wù)、經(jīng)營和管理均獨立于公司。

在風(fēng)險警示中,周大生指出:“若加盟商的經(jīng)營活動有悖于公司的品牌經(jīng)營宗旨,公司無法對加盟商及時進行管控,將對公司的品牌形象和未來發(fā)展造成不利影響!

央視3·15晚會曝光的專柜,據(jù)周大生稱,正是一家加盟店。

對于該事件,業(yè)內(nèi)人士指出:“根源是周大生終端銷售環(huán)節(jié)監(jiān)控的日漸弱化!

或許是為了挽回聲譽,2013年,周大生的廣告宣傳費達(dá)3885.32萬元,較2012年同期增長了35.41%。

黃金需求下滑 欲增千家加盟店

在募投資金的使用方面,周大生計劃用9.7億元建設(shè)營銷服務(wù)平臺,占募集資金的62%。

周大生計劃未來兩年內(nèi),在全國21個省、36個市開設(shè)120家自營店;并在北京、西安、南京、鄭州、成都及沈陽6個城市建立區(qū)域營銷服務(wù)中心,營銷中心計劃用于開拓新的加盟商。

自營店分為專賣店、店中專賣店和專柜,截至2013年底,周大生上述店面對應(yīng)的數(shù)量分別為2家、1家、336家;通過募投資金周大生欲建設(shè)5家專賣店、23家店中專賣店和92家專柜。

此外,公司還欲新增1000家加盟店。

按此計劃,周大生在未來兩年將會新增1120家店,店鋪總數(shù)增加至3221家,在2014年6月末的2101家基礎(chǔ)上增長53%。

不過,自2012年5月,周大生的店鋪總數(shù)突破2000家后,終端銷售網(wǎng)點的增長就大幅放緩。

2012年5月至2014年6月,周大生僅新增了101家店鋪,其中,2014年上半年,周大生店鋪總數(shù)僅增加了8家,自營店還減少了6家。

與之相對應(yīng)的是,國際金價下跌,黃金需求減緩。

據(jù)世界黃金協(xié)會最新數(shù)據(jù),2014年第三季度全球黃金需求為929.3噸,與上一季度及2013年同期相比均出現(xiàn)了小幅下降。其中,飾品消費需求較2013年同期下滑4%。

2014年第三季度中國地區(qū)的金飾需求同比下降39%至147噸。

宏源期貨近日發(fā)布的研究報告認(rèn)為:“目前來看,主要經(jīng)濟體通脹水平相對偏低,貴金屬保值需求仍將相對疲弱。”

至于2015年,該報告分析稱,年內(nèi)可能的風(fēng)險點較多,但尚難形成動搖信用貨幣體系的系統(tǒng)性風(fēng)險,貴金屬避險需求有限。

在此情形下,周大生驟然加快擴張,能否取得預(yù)期效果存在疑問。

其實伴隨著10余年外延式擴張,公司已現(xiàn)增收不增利。

招股書顯示,2013年,周大生實現(xiàn)營業(yè)總收入26.78億元,較2012年同期增長27.7%,但凈利潤卻同期下滑了14.3%。

另外,公司的品牌及管理能否支撐上述快速擴張也存疑問。在存貨周轉(zhuǎn)率方面,2014年上半年,周大生存貨周轉(zhuǎn)率為0.7,低于行業(yè)平均值1.94;2013年度,周大生的存貨周轉(zhuǎn)率為1.69,不及行業(yè)平均值3.74的一半。

相關(guān)

半年前曾陷收購“羅生門”

在IPO計劃沉寂后,2014年7月4日,昆百大A(行情,問診)發(fā)布公告,擬通過向特定對象非公開發(fā)行股票和支付現(xiàn)金購買周大生100%股權(quán)。

不過,蹊蹺的是,幾天后,作為對此次資產(chǎn)重組的回應(yīng),周大生在自己官網(wǎng)上稱:“業(yè)務(wù)和經(jīng)營狀況良好,銷售額和利潤較2013年同比大幅增長,現(xiàn)公司擬反向收購上市公司昆百大,借殼上市!

此公告一出,輿論嘩然。昆百大A和周大生到底誰要收購誰,讓眾人一時摸不著頭腦。

對于上述問題,昆百大A的董秘面對媒體的采訪時也只好說“(重組)方案還沒出來,最終確定后才知道”。

重組方案最終胎死腹中。

2014年8月29日,昆百大A發(fā)布公告:“鑒于公司與交易對方就交易條件產(chǎn)生了較大的分歧,無法形成重組方案,公司認(rèn)為目前該重大資產(chǎn)重組條件尚不成熟,從保護全體股東利益及維護市場穩(wěn)定出發(fā),經(jīng)公司慎重考慮,決定終止籌劃該重組事項。”

雙方都沒有進一步披露此次資產(chǎn)重組失敗的原因。

周大生在重組失敗后,就馬不停蹄地轉(zhuǎn)向了IPO。


周大生 周大生 [ 品牌中心 ]

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