七匹狼連續(xù)三年凈利下滑 轉(zhuǎn)型“時尚集團(tuán)”受挫

福建七匹狼實業(yè)股份有限公司（以下簡稱“七匹狼”）近日發(fā)布的2016年中報顯示，公司2016年1~6月實現(xiàn)營業(yè)收入11.44億元，同比增長1.24%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.05億元，同比下降5.63%。梳理公司年報顯示，自2013年以來，被譽(yù)為七匹狼凈利潤便呈下降趨勢，三年的凈利分別為3.79億元、2.89億元、2.73億元，同比分別下降32.44%、23.84%、5.43%。

實際上，面對服裝主業(yè)的持續(xù)低迷，七匹狼去年起便明確了“投資+實業(yè)”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方向，致力于打造“時尚集團(tuán)”，構(gòu)建七匹狼大時尚消費生態(tài)圈。

2015年10月，七匹狼變更了10億元募集資金用于投資設(shè)立全資子公司廈門七尚股權(quán)投資有限公司（以下簡稱“廈門七尚”），通過直接投資或者組建專項基金的形式去參與一些服裝行業(yè)以及相關(guān)的時尚產(chǎn)業(yè)、零售消費產(chǎn)業(yè)的新機(jī)會。

不過，據(jù)七匹狼2016年中報，截至2016年6月30日，廈門七尚募集資金除用于閑置募集資金現(xiàn)金管理以外，尚未對外實際投入。

另據(jù)北京市消費者協(xié)會9月6日公布的拉桿箱比較試驗結(jié)果顯示，超六成拉桿箱存在“不結(jié)實”等問題。其中七匹狼、無印良品等上榜。在此之前，七匹狼產(chǎn)品因被質(zhì)監(jiān)部門查出質(zhì)量問題數(shù)度被曝光。

主業(yè)不濟(jì)凈利持續(xù)下滑

近幾年，七匹狼業(yè)績持續(xù)惡化。

據(jù)日前公司公布的半年報，2016年上半年，七匹狼共實現(xiàn)營業(yè)收入114407.57 萬元，較上年同期增長1.24%；營業(yè)利潤12319.29 萬元，較上年同期下降5.13%；凈利潤10522.54 萬元，較上年同期下降 5.63%。其中,公司原有毛衫、西服、襯衫、褲子等業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊明顯,銷售額分別同比下降20.08%、20.04%、11.71%及7.14%。

記者梳理該公司往年年報注意到，事實上，自2012年凈利潤達(dá)到5.61億元的峰值之后，七匹狼凈利潤開始走下坡路。2013年凈利潤3.79億元，同比下降32.44%，是公司自上市以來首次出現(xiàn)下滑。

在此前發(fā)布的業(yè)績預(yù)報中，七匹狼表示，公司在2016年訂貨會接到客戶的訂單有所減少。公司近三年業(yè)績表現(xiàn)不佳，是因為對批發(fā)模式的轉(zhuǎn)型和改革的調(diào)整過程，導(dǎo)致原有業(yè)務(wù)的收入和利潤受到了影響。在近三年七匹狼男裝的財報中，都有這么一句話：受外部環(huán)境影響，傳統(tǒng)男裝行業(yè)景氣度持續(xù)下滑。

伴隨業(yè)績下滑的是產(chǎn)品不斷爆出的質(zhì)量問題，9月6日，北京消協(xié)公布拉桿箱比較試驗結(jié)果顯示，其中七匹狼、無印良品等品牌登質(zhì)量黑榜。在此之前，七匹狼產(chǎn)品因被質(zhì)監(jiān)部門查出質(zhì)量問題數(shù)度被曝光。去年初，上海市質(zhì)監(jiān)部門在對羽絨服裝、旅行箱包、襪子、圍巾抽檢中，發(fā)現(xiàn)“七匹狼”“浪莎”產(chǎn)品存在質(zhì)量問題。

優(yōu)他國際品牌投資管理有限公司CEO楊大筠認(rèn)為，七匹狼的業(yè)績狀況變臉只是一個縮影，隨著A股上市，企業(yè)基本2~3年內(nèi)都會出現(xiàn)業(yè)績變臉�！斑@不是中國股市的魔咒，而是沖刺上市的每個企業(yè)都已經(jīng)把業(yè)績放大到自身品牌成長的極限。與此同時，在宏觀經(jīng)濟(jì)萎靡、產(chǎn)能過剩的背景下，傳統(tǒng)服裝企業(yè)已經(jīng)沒有任何利潤騰挪空間，品牌商、供應(yīng)商、代理商已經(jīng)進(jìn)入到歷史性的無利潤時代�！�

手握巨資轉(zhuǎn)型無果

近年來，由于主業(yè)持續(xù)疲軟，七匹狼轉(zhuǎn)變發(fā)展戰(zhàn)略，提出由純實業(yè)轉(zhuǎn)化為“實業(yè)+投資”的運(yùn)營模式。細(xì)分渠道，加強(qiáng)內(nèi)部管理，推行合伙人制度，并與多家專業(yè)投資機(jī)構(gòu)合作。

七匹狼稱，公司正在淘汰無效店鋪，增設(shè)缺失店鋪，調(diào)整店鋪定位，并嘗試新的店鋪運(yùn)營模式。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年，七匹狼總店數(shù)為2300家左右，其中直營店400家，與2014年的2821家相比，關(guān)店400多家。

據(jù)銀河證券研報，2016年半年報顯示，七匹狼賬上現(xiàn)金加理財產(chǎn)品超過35億元，長期股權(quán)投資加投資性房地產(chǎn)接近11億元。其中，報告期內(nèi)公司對外股權(quán)投資金額為1.11億元，同比增加55.01%。其主要投資公司為兩岸青年（廈門）股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、兩岸青年（廈門）股權(quán)投資基金管理有限公司、上海嘉娛文化投資有限公司和上海榕智市場營銷策劃股份有限公司，占有權(quán)益比例分別為20.00%、33.33%、2.00%、11.11%。

記者注意到，據(jù)公司2015年11月3日公告，廈門七尚的募集資金現(xiàn)金管理額度為2014年度公司股東大會審議通過的13億元人民幣額度與公司使用額度的差額部分，在有效期內(nèi)該項資金額度可滾動使用。2016年4月2日，七匹狼繼續(xù)發(fā)布公告稱，公司擬繼續(xù)使用部分暫時閑置的募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理投資保本型理財產(chǎn)品，額度由3.5億元人民幣提高至13億元人民幣，并授權(quán)董事長在額度范圍內(nèi)行使相關(guān)決策權(quán)并簽署合同文件。

對于七匹狼手握巨額資金卻無處可投的情況，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，按照七匹狼構(gòu)想的在時尚和消費領(lǐng)域進(jìn)行投資，往往會面臨無好項目可投的困境，因此想用閑錢來擴(kuò)張實力，并非那么簡單。

而鞋服行業(yè)獨立評論人馬崗則對記者表示，投資是分散經(jīng)營風(fēng)險，尋找高回報領(lǐng)域的做法，在這方面，七匹狼比較謹(jǐn)慎。

記者注意到，公司在貫徹向“投資+實業(yè)”方向轉(zhuǎn)型方面，做出另一個動作則是設(shè)立前海再保險股份。據(jù)2016年中報顯示，前海再保險股份有限公司已于2016年3月25日收到中國保險監(jiān)督管理委員會《關(guān)于籌建前海再保險股份有限公司的批復(fù)》。前海再保險籌備組應(yīng)當(dāng)自收到批準(zhǔn)籌建通知之日起1 年內(nèi)完成籌建工作。截至目前，公司已支付7875000.00元籌建費。

對此，上述分析人士認(rèn)為，企業(yè)選擇跨界，在這一過程中往往需要投入巨額的人力與財力成本，攤子鋪大了，風(fēng)險無疑也會隨之增加。

中服協(xié)產(chǎn)業(yè)部負(fù)責(zé)人此前在接受媒體采訪時表示，服裝業(yè)正在經(jīng)歷深度調(diào)整期，許多企業(yè)經(jīng)營困難，最大的原因是跨界。如果只是做主業(yè)，保持良性銷售，即便是利潤萎縮或哪怕是沒利潤，挺幾年也沒問題。

有關(guān)公司經(jīng)營狀況及轉(zhuǎn)型動態(tài)等系列問題，記者致電并致函福建七匹狼實業(yè)股份有限公司，截至記者發(fā)稿，公司方面稱不便接受采訪。