森馬宣布休閑裝業(yè)務(wù)的調(diào)整期就要結(jié)束了，接下來他準(zhǔn)備這么干！

本土休閑裝龍頭——浙江森馬服飾股份有限公司（以下簡稱“森馬服飾”），今天午間宣布，從長遠(yuǎn)來看，購物中心是未來的重要發(fā)展方向，會促進(jìn)公司品牌發(fā)展。而森馬服飾旗下巴拉巴拉品牌童裝在幾年前就已規(guī)模化進(jìn)駐購物中心，已成為主要購物中心的標(biāo)配品牌，購物中心店鋪是童裝利潤的重要來源。

第一紡織網(wǎng)此前發(fā)布消息顯示，2017年上半年，森馬服飾實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入44.33億元，與上年同期相比增長14.28%，實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤7.15億元，與上年同期相比增長14.28%；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤5.34億元，與上年同期相比增長4.16%。

觀察來看，報(bào)告期內(nèi)，兒童服飾板塊的營業(yè)收入為22.46億元，占營業(yè)收入比重高達(dá)50.68%，同比增長24.97%；休閑服飾板塊的營業(yè)收入為21.52億元，占營業(yè)收入比重達(dá)48.57%，同比增長5.4%。

對于業(yè)績的增長，森馬服飾董事會秘書、總經(jīng)理助理宗惠春解釋稱，今年上半年，森馬旗下兒童服飾業(yè)務(wù)收入提升主要取決于行業(yè)門檻提升帶來流量提升、供應(yīng)鏈的整合、產(chǎn)品設(shè)計(jì)研發(fā)能力、品牌效應(yīng)、綜合坪效提升等方面；而休閑裝業(yè)務(wù)的調(diào)整階段即將結(jié)束，趨勢向好，隨著變革的深入，未來收入也將繼續(xù)提升。

宗惠春談到，森馬品牌所處的調(diào)整期即將結(jié)束。國內(nèi)休閑服飾品牌近幾年面臨渠道變革、品牌老化以及全球跨國品牌競爭加劇的影響，市場發(fā)展增速放緩，目前外部環(huán)境未發(fā)生明顯改變，公司過去幾年通過對休閑裝各個業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的調(diào)整與變革，并對森馬品牌進(jìn)行優(yōu)化升級，提高產(chǎn)品性價比，加強(qiáng)競爭力，為持續(xù)健康發(fā)展打下良好基礎(chǔ)。

作為全球休閑裝大國，中國服裝行業(yè)自2010年起從需求推動的市場走向充分競爭的市場。在此階段中，市場表現(xiàn)出渠道多元化、互聯(lián)網(wǎng)崛起、全球跨國品牌在中國進(jìn)一步發(fā)展、行業(yè)供應(yīng)鏈變化及成本上升等特征。國際品牌進(jìn)入、互聯(lián)網(wǎng)崛起、購物中心渠道的快速發(fā)展，消費(fèi)升級等一系列市場新變化對休閑服飾行業(yè)的沖擊已趨緩，整個休閑服飾行業(yè)的新格局已明朗化。

宗惠春就此認(rèn)為，全渠道發(fā)展是休閑服飾行業(yè)未來的重要方向。電商與傳統(tǒng)的街邊店、百貨店、購物中心構(gòu)成全渠道重要形態(tài)。公司針對不同渠道推出差異化產(chǎn)品，滿足不同消費(fèi)特征的消費(fèi)者需求。森馬服飾經(jīng)過努力，成功利用電商平臺，開拓了新的業(yè)務(wù)空間，近年來電商業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，為公司帶來了良好的經(jīng)濟(jì)效益，同時，也使得公司業(yè)務(wù)發(fā)展更加健康。公司積極在調(diào)整渠道結(jié)構(gòu)，大力開拓購物中心店，為購物中心店設(shè)計(jì)新形象，提供新產(chǎn)品。通過研究渠道的特征、不同消費(fèi)人群的消費(fèi)行為、產(chǎn)品差異化等，森馬分別為渠道、消費(fèi)者、產(chǎn)品畫像，將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品通過適當(dāng)?shù)那�道銷售給適當(dāng)?shù)南�費(fèi)者，以滿足市場消費(fèi)需求。

第一紡織網(wǎng)記者注意到，宗惠春在談到購物中心店鋪的成本及收益時介紹，森馬品牌開設(shè)購物中心店鋪是有計(jì)劃的，是建立在公司有能力運(yùn)行好購物中心店鋪的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。前幾年，公司持續(xù)對供應(yīng)鏈、研發(fā)體系、業(yè)務(wù)流程、組織架構(gòu)等方面進(jìn)行調(diào)整和梳理，對銷售渠道進(jìn)行分析研判。

森馬服飾認(rèn)為全渠道化是服裝行業(yè)未來的主要發(fā)展方向，購物中心店鋪將成為全渠道發(fā)展的一個重要形態(tài)。森馬品牌已具有豐富的產(chǎn)品品類、高性價比的產(chǎn)品，能夠滿足開設(shè)購物中心店鋪的條件和要求。而公司經(jīng)過測算與試點(diǎn)，已建立多個不同面積的標(biāo)準(zhǔn)店鋪模型，并推出配套店面形象、產(chǎn)品、管理方案等。森馬品牌購物中心店鋪的開設(shè)是公司全渠道戰(zhàn)略的重要一環(huán)。

宗惠春介紹，森馬品牌進(jìn)駐購物中心不僅開設(shè)直營店鋪，同樣也支持代理商進(jìn)駐購物中心。開設(shè)購物中心店鋪，從短期來看會產(chǎn)生費(fèi)用的增長，是公司營業(yè)收入增速高于利潤增速的原因之一，從長遠(yuǎn)來看，購物中心是未來的重要發(fā)展方向，會促進(jìn)公司品牌發(fā)展。

此外，森馬服飾已通過成立合資公司運(yùn)營ItMichaa品牌女裝，代理德國高端休閑服飾品牌MarcO’Polo，代理意大利童裝品牌Sarabanda。宗惠春則透露，未來，森馬服飾還將繼續(xù)圍繞消費(fèi)需求及消費(fèi)方式變化，利用和發(fā)揮資本市場平臺作用，積極尋求合作項(xiàng)目和并購對象，促進(jìn)公司業(yè)務(wù)不斷豐富和完善，推動公司持續(xù)發(fā)展。同時公司也已成立開拓國際業(yè)務(wù)的部門，推動公司業(yè)務(wù)走出國門。

中信證券分析師薛緣介紹，森馬服飾去年四季度至今堅(jiān)持苦練內(nèi)功，主要體現(xiàn)在兩個方向：期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨+訂貨會模式創(chuàng)新。考慮到公司處于模式不斷優(yōu)化的改善期，預(yù)計(jì)2018年公司收入和業(yè)績有望繼續(xù)改善勢頭，觀察來看：

（1）森馬服飾加快推進(jìn)期貨制向現(xiàn)貨制轉(zhuǎn)型，規(guī)劃于2017年森馬品牌實(shí)現(xiàn)50%期貨制+50%現(xiàn)貨制模式。其中，期貨制提供高性價比基本款產(chǎn)品，現(xiàn)貨制通過快速采集元素/打版制衣/鋪貨到店，提供快捷透明時尚產(chǎn)品�！捌谪�+現(xiàn)貨”模式從中長期看有利于改善公司終端渠道庫存結(jié)構(gòu)，提升品牌快速反應(yīng)速度。

（2）森馬服飾于今年進(jìn)行了訂貨制的革新，在原有的春夏秋冬四次訂貨會間隙各增加一輪訂貨會，即由一年四次訂貨會新增至一年八次訂貨會。新增的四次訂貨會主要采取線上訂貨的形式，主要銷售反映當(dāng)季流行趨勢的熱銷產(chǎn)品，且供應(yīng)商為能夠滿足小批量、快交貨要求的中小供應(yīng)商，因此交換周期可以縮短至一個月甚至一周。

同時，森馬通過調(diào)節(jié)加盟店的退換貨比例來調(diào)動加盟店的積極性。當(dāng)公司希望重點(diǎn)推出某類新品但加盟商意愿不強(qiáng)時，通過加大退換貨比例調(diào)動加盟商積極性，保證重點(diǎn)款式推進(jìn)；當(dāng)加盟商對當(dāng)季新品表現(xiàn)出較高興趣時，降低退換貨比例，庫存風(fēng)險由加盟商承擔(dān)。

在薛緣看來，森馬服飾品牌功底扎實(shí)，是國內(nèi)休閑服裝/童裝雙龍頭。通過推進(jìn)模式變革，不斷加快供應(yīng)鏈反應(yīng)速度，提升上新頻次，更好掌控和匹配消費(fèi)者實(shí)時需求，提高終端售罄率和庫存管控能力。